Kripto para piyasası, geleneksel piyasalardan bir önemli şekilde farklıdır: şeffaflık. Her trader, teklif ve talep fiyatlarının net bir şekilde görülebildiği emir defterini gerçek zamanlı olarak görebilir. Ancak bu şeffaflık yanıltıcı olabilir, çünkü profesyonel oyuncuların — “balinalar”, piyasa yapıcılar ve fonlar — algıyı manipüle etmesine olanak tanır.
Likiditeyi gizleyerek, büyük oyuncular şunları yapabilir:
- Perakende traderların fiyat hareketlerini algılama biçimini etkilemek.
- Piyasayı istenilen yönde yönlendirmek.
- Katılımcıları dezavantajlı işlemlere çekmek.
Traderlar için emir defterini anlamak çok önemlidir. Aksi takdirde, görünür likiditeyi kontrol edenlere karşı işlem yapma riski taşırlar.
Emir Defteri Nedir?
Emir defteri, basitçe aktif alım ve satım emirlerinin listesidir:
- Alış Emirleri (Bids) — en düşükten en yükseğe doğru listelenir.
- Satış Emirleri (Asks) — en yüksekteki fiyattan en düşüğe doğru listelenir.
Her seviyede hem fiyat hem hacim gösterilir. Yüzeyde, büyük görünür emirler güçlü bir destek veya direnç gösteriyor gibi görünür. Gerçekte, bunlar yalnızca oluşturulmuş illüzyonlar olabilir.
Likiditeyi Maskelemek için Temel Teknikler
1. Buzdağı Emirleri
Büyük emirler daha küçük parçalara bölünür.
- Sadece tüm emrin bir “ucu” görünür.
- Görünür kısım doldurulduğunda, başka bir dilim otomatik olarak görünür.
📌 Örnek: Binance’de buzdağı emirleri, bir trader’ın sadece 10 BTC göstermesine izin verirken 500 BTC pozisyonunu gizler.
2. Spoofing
Bir oyuncu, arz veya talebi simüle etmek için büyük sahte emirler koyar.
- Bu emirler neredeyse hiç gerçekleşmez.
- Fiyat yaklaşır yaklaşmaz iptal edilirler.
- Amaç, diğerlerini tepki vermeye kandırmaktır.
📌 Gerçek: 2018’de trader Navinder Sarao, ABD’de S&P 500 vadeli işlemlerinde spoofing nedeniyle dava edildi. Kripto para piyasasında, düzenlemenin zayıf olması nedeniyle spoofing daha yaygındır.
3. Katmanlama (Layering)
Spoofing’in bir varyasyonu: birkaç seviyede birden fazla sahte emir koymak.
- “Likidite duvarı” illüzyonu yaratır.
- Fiyat bu seviyelere yaklaştığında emirler kaybolur.
📌 Örnek: BTC $65,000 seviyesindeyken, bir spoofer $65,200, $65,250 ve $65,300 seviyelerine 200 BTC koyabilir. Fiyat yaklaştığında hepsi kaybolur.
4. Wash Trading
Bir trader kendisiyle alım-satım yapar.
- Hacmi yapay olarak artırır.
- Bir varlığa sahte ilgi sinyali verir.
- Genellikle görünür “duvarlarla” birleşerek güçlü aktiviteyi simüle eder.
5. Gizli Likidite
Bazı borsalar görünmez emirler sunar.
- Defterde gösterilmezler.
- Sadece eşleştirildiğinde gerçekleşirler.
- Balinalar tarafından sessizce girip çıkmak için kullanılır.
Pratikte Nasıl Görünür
Aşağıda Binance WebSocket API kullanılarak emir defterini izlemek için basit bir Python örneği verilmiştir:
import asyncio
import websockets
import json
async def orderbook_listener():
url = "wss://stream.binance.com:9443/ws/btcusdt@depth"
async with websockets.connect(url) as ws:
while True:
data = json.loads(await ws.recv())
bids = data['bids'][:5] # top-5 bid
asks = data['asks'][:5] # top-5 ask
print("Bids:", bids)
print("Asks:", asks)
print("="*40)
asyncio.run(orderbook_listener())
Bununla bir trader şunları tespit edebilir:
- Ani “likidite duvarları”.
- Anormal hacim sıçramaları.
- Fiyat yaklaşırken kaybolan büyük emirler (spoofing sinyali).
Emir Defteri Manipülasyonunu Tanıma
1. Büyük Emirlerin Anormal Davranışı
500 BTC’lik bir “duvar” görüyorsanız, ancak fiyat ona ulaşmadan birkaç saniye önce kayboluyorsa – bu spoofing’tir.
Bir emir uzun süre kalıyor ancak hiç gerçekleşmiyorsa – bu da şüphelidir.
2. “Zıplayan” Hacimler
Aynı boyutta emirler defterde görünür ve kaybolur.
Genellikle otomatik piyasa yapıcı botlardır.
3. Hacim ve Fiyat Hareketi Arasındaki Tutarsızlık
Defterde büyük satış emirleri olsa bile fiyat yukarı hareket edebilir.
Bu, likiditenin sahte olduğu ve fiyat yaklaştığında kaldırılacağı anlamına gelir.
Balinalar Bunu Neden Yapar
Kitle Psikolojisi Kontrolü
Yeni başlayanlar düşünür: “Vay, $65,000’de 1,000 BTC’lik bir duvar var! Fiyat düşmez!” ve almaya başlar.
Giriş/Çıkışı Optimize Etmek
Bir balina için 500 BTC’yi tek seferde almak karlı değildir – fiyat kendisine karşı hareket eder.
Satıcıları “çekmek” çok daha kolaydır.
Stop-Loss Avı
Emir defteri manipülasyonu genellikle stop-loss’ları tetiklemek için kullanılır.
Örneğin, sahte bir direnç oluştururlar, piyasa bunu kırar, kısa pozisyon sahiplerinin stop-loss’ları tetiklenir ve fiyat hızla yükselir.
Emir Defteri Analizi İçin Araçlar
Isı Haritası (Likidite Haritası)
TensorCharts veya Bookmap gibi servisler emir defterini görselleştirir.
Grafikte, dinamik olarak “duvarları” görebilirsiniz.
Oyuncuların likiditeyi nasıl eklediğini veya çıkardığını anlamak için çok faydalıdır.
📌 Örnek:
Isı haritasında $65,000 seviyesi sürekli kırmızı olarak vurgulanıyorsa, ancak fiyat yaklaştığında emirler kayboluyorsa – bu sahte bir duvardır.
On-Chain + Emir Defteri
Eğer 10,000 BTC aniden bir borsaya yatırılır ve büyük emirler hemen görünür olursa – bu bir sinyaldir.
Ama böyle bir depozito yokken emir defteri büyük hacimler gösteriyorsa – büyük olasılıkla spoofing’tir.
“Sahte Duvarları” Tespit Etmek İçin Örnek Algoritma
from collections import deque
import time
class WallDetector:
def __init__(self, min_wall_size=100, window=10):
self.min_wall_size = min_wall_size
self.window = window
self.history = deque(maxlen=window)
def update(self, asks, bids):
# top-1 ask ve bid alın
best_ask = float(asks[0][1]) # hacim
best_bid = float(bids[0][1])
wall = None
if best_ask > self.min_wall_size:
wall = ("ask", best_ask)
elif best_bid > self.min_wall_size:
wall = ("bid", best_bid)
self.history.append(wall)
return self.check_fake_wall()
def check_fake_wall(self):
if len(self.history) < self.window:
return None
# duvar sık sık görünüp kayboluyorsa
if self.history.count(None) > self.window // 2:
return "Olası spoofing tespit edildi!"
return None
📌 Bu kod emir defteri akışına bağlanabilir (önceki örneğe bakın). Büyük emirlerin ne sıklıkta “yanıp söndüğünü” analiz edecektir.
Traderlar İçin Pratik İpuçları
- Büyük duvarlara güvenmeyin – her zaman geçmiş davranışlarını inceleyin.
- Isı haritalarını kullanın – görselleştirme sayılardan daha iyidir.
- Emir defterini işlem hacimleri ile birleştirin – eğer duvarın arkasında gerçek işlemler varsa, bu likidite gerçektir.
- Kaybolan emirleri gözlemleyin – bu manipülasyonun ana göstergesidir.
- Manipülatörle işlem yapın, ona karşı değil – bir duvar kaybolur ve fiyat yükselirse, tahmin etmek yerine hareketi takip etmek daha iyidir.
Sonuç
Emir defteri likiditesi, büyük oyuncular tarafından sahnelenmiş bir tiyatrodur.
Gördüğünüz emirlerin çoğu yürütülmek üzere değildir. Amaçları, piyasa algınızı kontrol etmektir.
Bu manipülasyonları okuyabilen kişi büyük bir avantaj elde eder.
