Le marché des cryptomonnaies diffère des marchés traditionnels sur un point crucial : la transparence. Chaque trader peut voir le carnet d’ordres en temps réel, avec les offres d’achat et de vente clairement visibles. Mais cette transparence est aussi trompeuse, car elle laisse aux acteurs professionnels — les « whales », les market makers et les fonds — la possibilité de manipuler la perception.
En dissimulant la liquidité, les grands acteurs peuvent :
- Influencer la perception des traders particuliers sur l’évolution des prix.
- Orienter le marché dans la direction souhaitée.
- Attirer les participants vers des transactions défavorables.
Pour les traders, comprendre le carnet d’ordres est essentiel. Sinon, ils risquent de trader contre ceux qui contrôlent la liquidité visible.
Qu’est-ce qu’un carnet d’ordres ?
Le carnet d’ordres est simplement la liste des ordres d’achat et de vente actifs :
- Bids (ordres d’achat) — listés du plus bas au plus haut.
- Asks (ordres de vente) — listés du plus haut au plus bas.
Chaque niveau montre à la fois le prix et le volume. En surface, les gros ordres visibles semblent représenter un support ou une résistance forte. En réalité, il peut s’agir d’illusions fabriquées.
Techniques clés de masquage de la liquidité
1. Ordres Iceberg
Les gros ordres sont divisés en portions plus petites.
- Seul un « sommet » de l’ordre complet est visible.
- Une fois qu’une portion visible est exécutée, une autre tranche apparaît automatiquement.
📌 Exemple : Sur Binance, les ordres iceberg permettent à un trader de n’afficher que 10 BTC tout en cachant une position de 500 BTC.
2. Spoofing
Un acteur place de gros ordres fictifs pour simuler l’offre ou la demande.
- Ces ordres ne sont presque jamais exécutés.
- Ils sont annulés dès que le prix s’en approche.
- Le but est de tromper les autres pour qu’ils réagissent.
📌 Fait : En 2018, le trader Navinder Sarao a été poursuivi aux États-Unis pour spoofing sur les contrats à terme S&P 500. En crypto, le spoofing est encore plus courant en raison d’une régulation plus faible.
3. Layering
Une variation du spoofing : placer plusieurs ordres fictifs sur différents niveaux.
- Crée l’illusion d’un « mur de liquidité ».
- Dès que le prix approche de ces niveaux, les ordres disparaissent.
📌 Exemple : Avec BTC à 65 000 $, un spoofer peut placer 200 BTC à 65 200 $, 65 250 $ et 65 300 $. Tous disparaissent lorsque le prix s’en approche.
4. Wash Trading
Un trader achète et vend avec lui-même.
- Augmente artificiellement le volume.
- Donne un signal d’intérêt fictif pour un actif.
- Souvent combiné avec des « murs » visibles pour simuler une activité forte.
5. Liquidité cachée
Certaines plateformes permettent des ordres invisibles.
- Non affichés dans le carnet.
- Exécutés uniquement lorsqu’ils sont appariés.
- Utilisés par les whales pour entrer ou sortir discrètement.
À quoi cela ressemble en pratique
Voici un exemple Python simple utilisant l’API WebSocket de Binance pour surveiller le carnet d’ordres :
import asyncio
import websockets
import json
async def orderbook_listener():
url = "wss://stream.binance.com:9443/ws/btcusdt@depth"
async with websockets.connect(url) as ws:
while True:
data = json.loads(await ws.recv())
bids = data['bids'][:5] # top-5 bid
asks = data['asks'][:5] # top-5 ask
print("Bids:", bids)
print("Asks:", asks)
print("="*40)
asyncio.run(orderbook_listener())
Avec cela, un trader peut repérer :
- Des « murs » de liquidité soudains.
- Des sauts de volume anormaux.
- De gros ordres disparaissant à l’approche du prix (signal de spoofing).
Comment reconnaître la manipulation du carnet d’ordres
1. Comportement anormal des gros ordres
Si vous voyez un « mur » de 500 BTC, mais qu’il disparaît quelques secondes avant que le prix ne le touche – c’est du spoofing.
Si un ordre reste longtemps mais n’est jamais exécuté – c’est également suspect.
2. Volumes « sautants »
Des ordres identiques de même taille apparaissent et disparaissent dans le carnet.
Ce sont généralement des bots market makers automatisés.
3. Discrépanse entre volumes et mouvement du prix
Le prix peut monter même avec de grosses ventes dans le carnet.
Cela signifie que la liquidité est fictive et sera retirée dès que le prix s’en approche.
Pourquoi les whales font cela
Contrôle de la psychologie de foule
Les débutants pensent : « Wow, il y a un mur de 1 000 BTC à 65 000 $ ! Le prix ne va pas descendre ! » et commencent à acheter.
Optimisation de l’entrée/sortie
Il n’est pas rentable pour une whale d’acheter 500 BTC d’un coup – elle pousserait le prix contre elle-même.
Il est beaucoup plus facile d’« attirer » les vendeurs.
Chasse aux stop-loss
La manipulation du carnet d’ordres est souvent utilisée pour déclencher les stop-loss.
Par exemple, ils construisent une résistance fictive, le marché la casse, les stop-loss des vendeurs sont activés et le prix bondit fortement.
Outils pour l’analyse du carnet d’ordres
Heatmap (Carte de liquidité)
Des services comme TensorCharts ou Bookmap visualisent le carnet d’ordres.
Sur le graphique, vous pouvez voir des « murs » dynamiques.
Très utile pour comprendre comment les acteurs ajoutent ou retirent de la liquidité.
📌 Exemple :
Si sur la heatmap, le niveau 65 000 $ est constamment en rouge, mais que les ordres disparaissent à l’approche du prix – c’est un mur fictif.
On-Chain + Carnet d’ordres
Si 10 000 BTC sont soudainement déposés sur une plateforme et que de gros ordres apparaissent immédiatement – c’est un signal.
Mais si aucun dépôt de ce type n’existe alors que le carnet montre de gros volumes – c’est probablement du spoofing.
Exemple d’algorithme pour détecter les « murs fictifs »
from collections import deque
import time
class WallDetector:
def __init__(self, min_wall_size=100, window=10):
self.min_wall_size = min_wall_size
self.window = window
self.history = deque(maxlen=window)
def update(self, asks, bids):
# prendre le top-1 ask et bid
best_ask = float(asks[0][1]) # volume
best_bid = float(bids[0][1])
wall = None
if best_ask > self.min_wall_size:
wall = ("ask", best_ask)
elif best_bid > self.min_wall_size:
wall = ("bid", best_bid)
self.history.append(wall)
return self.check_fake_wall()
def check_fake_wall(self):
if len(self.history) < self.window:
return None
# si le mur apparaît et disparaît plus de la moitié du temps
if self.history.count(None) > self.window // 2:
return "Spoofing possible détecté !"
return None
📌 Ce code peut être connecté au flux du carnet d’ordres (voir l’exemple précédent). Il analysera la fréquence à laquelle les gros ordres « clignotent ».
Conseils pratiques pour les traders
- Ne faites pas confiance aux gros murs – regardez toujours leur comportement passé.
- Utilisez des heatmaps – la visualisation est plus parlante que les chiffres.
- Combinez le carnet d’ordres avec les volumes de trading – si des transactions ont réellement lieu derrière un mur, cette liquidité est réelle.
- Surveillez les ordres qui disparaissent – c’est le principal indicateur de manipulation.
- Tradez avec le manipulateur, pas contre lui – si un mur disparaît et que le prix « explose », il vaut mieux suivre le mouvement que de deviner.
Conclusion
La liquidité du carnet d’ordres est un théâtre mis en scène par les grands acteurs.
La plupart des ordres que vous voyez ne sont pas destinés à être exécutés. Leur objectif est de contrôler votre perception du marché.
Celui qui sait lire ces manipulations obtient un avantage énorme.
